进攻樊城。樊城与襄阳隔汉江对峙，襄樊守将吕文焕以铁锁桥连接二城，以相互声援，元军认识到若取襄阳必先取樊城，因而元军对樊城发动猛攻，取得该城外郭，宋军退入内城，继续抵抗。1273年，元军兵分五路大举进攻樊城，并调来巨炮轰击城墙，经十余日激战，终于进入内城，南宋樊城守将牛富战死。
樊城失守后，襄阳更加孤绝，形势岌岌可危。加之围城已达五年，城内物资已极度贫乏，军民的士气也很低落。1273年，元军移攻樊城时所用巨炮轰击襄阳，威力巨大，城中军民十分恐慌。同时，忽必烈又派人至城墙喊话，劝吕文焕投降。吕文焕困守孤城达五年之久，如今已到了走投无路的地步，不得已投降了元军。襄樊争夺战就此结束了。
襄樊的失守对南宋来说是一个毁灭性的打击。本来，南宋对元军的防线还是一个较完整的体系，它分为巴蜀、荆襄和江淮三个部分，中间贯以长江等河流，一处受到攻击，另外两处可以由水路快速增援，三个地区相互声援，组成了一道十分有效的防线，南宋正是凭着这样一条防线支撑了几十年。而襄樊失守，元军顺汉江而下，可直达长江水面，长江的防线就极易突破了。一旦元军渡过长江，就可直扑南宋统治的核心地区——吴越，攻击南宋都城