这信贷和房价的爆炸导致了建房荣景，以及后来未能售出的房屋。这造成美国房价在2006年中期昇至并开始下跌。在信贷的宽松。且相信房价将继续升值的前提下，鼓励了许多次级贷款借款人去取得浮动利率抵押贷款。这些抵押贷款以在预先确定的期限间低于市场利率引诱借款人，期限过后剩下的则是以是市场利率计算。一旦初期的宽限期结束前无法支付较高月付款的借款人大概会试着再融资其抵押贷款。一旦房地产价格在美国许多地区开始下降，再融资变得更加困难。发现自己无法透过再融资以摆脱较高的月付款之借款人开始违约。
随着越来越多的借款人停止支付他们的抵押贷款还款，法拍和待售房屋库存增加。这使得住房价格面临下行压力，从而进一步降低业主的抵押资产的净值。抵押贷款还款的下降也降低了住房抵押贷款证券的价值，这削弱了银行的净资产和财务状况。这种恶性循环是危机的核心。而在这么一个情况下，按照经纪人协会的分析。估计到了明年这时候，美国会有所有业主单位中的10%的人数发现自己的房子变成了负资产。也就是房价下跌的已经比要付的贷款还多！这样的情况下，人要负责到什么程度还会继续交房贷？美国人也不是人人都是道德模范啊，在这种时候