内舆论大哗，民众极其愤慨，使得孙中山处于十分狼狈的境地。
大实业家、同时又是南军政府的总长张謇，立刻致信孙、黄二人，苦口婆心地劝说：“凡他商业皆可与外人合资，惟铁厂则不可；铁厂容或可与他国合资，惟日人则万不可。日人处心积虑以谋我，非一日矣，然断断不能得志。盖（日本）全国三岛，无一铁矿，为日本一大憾事……民国政府建立伊始，纵不能有善良政策为国民所讴歌，亦何因区区数百万之借款，遗他日无穷之累，为万国所喧矣！”
为表愤慨，张謇辞去实业总长的职务。远在武昌的黎元洪，闻此讯不禁勃然大怒，电斥道：“前清屡次抵债，尚顾此区（汉冶萍）而不之畀，（今）乃民国新造，反弃此权利，恐清朝遗孽亦当笑人矣！”
他要求南京方面取消协议，并声言要把参与对日本协议的盛宣怀等人（其实暗指孙黄）“判处死刑”。捅了如此大马蜂窝，孙中山张惶，电告盛宣怀赶紧取消与日本公司的协议。没过多久，日本大财阀阪谷芳郎提出“帮助”中国筹建中央银行。条件是，南京政府向日本借款1000万日元，以阪谷芳郎为银行总监。集股成立后，资本金为日币1亿元，政府股份为3000万元，以官有财产为股份证券抵押，年利率6%。这个拟议