一战期间，洋火柴进口数量锐减，这主要是占进口量70％—80％的日本火柴受抵！制日货运动的影响，被迫逐步退出中国市场，从而为民族火柴工业的振兴提供了机缘。商界的年轻俊秀刘鸿生在振华集团的复制下，高薪聘请化学专家任工程师，改进配方，提高产品质量。不久他买进了历史最久、规模较大的燮昌厂。再后他又与资本最大的荣昌厂和中华厂合并，组织大中华火柴公司，被誉为中国“火柴大王”。也使得国货火柴的市场占有度提高到了前所未有的百分之八十。
与之相关的卷烟工业方面，振华集团下属的几个卷烟厂以质优价廉的优势依旧牢牢地控制着中国市场的大部分，同时，也利用向列强出口物资的机会，将中华牌、双喜牌、双羊牌等香烟送出了国门大赚外汇。
重工业，在半殖民地半封建的旧中国，基础极其薄弱。但在一战期间的特殊条件下，部分民族资本的重工业也得到了一定的发展。一战时期，民族资本机器修造工业的发展是比较显着的。在振华集团有意的扶植下，上海、北京、沈阳、天津、武汉、保定、苏州等地先后出现了二百多家机器制造厂。当时大的工厂而经营又比较成功的是严裕棠于年创立的上海大隆机器厂，有机床100余台，工徒300余人，能自造车床、