熙秘密谈判”以日本驻香港总领事中村丰一与行政院秘书乔辅三之间在香港举行“预备会议”的形式进行。
这次交涉日本宇垣外相对中国方面提出了六个要求：（一）承认满洲独立（二）华北、内蒙划为‘特殊地区’（三）对日赔偿（四）经济合作，共同开（中国）资源（五）在某些地区驻兵（六）中国接受日本顾问或其他指导者。
由于当时武汉会战烟云正急，所以国民政府急切谋求妥协，因此对于日军提出的要求国民政府经过慎重考虑之后，在“满洲独立”问题上对日本做出从无先例的大让步；“在内蒙设置特殊地区是可以的。”；“关于接受（日本）顾问，共同开资源都是好事情，几乎全盘接受了日本人的条件。
只不过孔祥熙又从中国的国内局势提出了一些请求：“在条约上公开承认满洲独立，我们国内很困难，只有悄悄地逐步实行。例如，先设置领事，凡属经济问题由领事间解决。如遇众多政治问题，领事解决不了，接下来再派公使或大使。同时在华北设置特殊地区不适宜，中国无力支付对日赔款。”
其实国民政府已经做出了最大的让步，但是最后又日本试图以“******下野”作为中国政府“屈服的条件”之一。经过双方的多次会晤，最终日