12月28日，中日在上海达成共识，正式签订‘中日恢复和平协议’。因为调停四国担心日本击败了中国全吞满蒙后对远东秩序的破坏，故在调停中表现的十分偏袒中方，令日本怀恨在心，不过因为国力的不足同时并不准备立刻向白人主导的国际秩序挑战。日本自认为接受了一场堪称屈辱的议和。在中方再次做出让步，承诺将在三月内削减东北驻军至十一个师约二十万人，同时允许日本商船自由停靠青岛港后，日本外相终于接到了国内的指示，在和平协议上签了字。
战争的祸根已经埋下了，没有人会怀疑这一点。所有人都看到了日本付出了数万精锐士兵的战死、几万吨战舰的重伤或沉没，在国防军反攻的过程中还有数万吨的商船跟运输船被击沉，损失虽然远远无法同日俄战争相提并论，但也逼近两亿日圆，这叫这个国家如何能够甘心。外相加藤高明才刚在协议上签了字，还没坐上返回日本的船，日本国内便传出了风声，有浪人叫嚣着要为国锄奸，天诛国贼。
未来，注定加藤高明的日子绝不会太舒服。
中国一样不甘心，明明赢得了胜利，但是除了解除了日本的中国驻屯军以外，什么实际好处都没能得到。以一个战胜国获得非战胜国的待遇，也只有这个在过去数十年来饱